Wirtschaft
Notenbanker sind die Rockstars der Moderne
Von Philipp Löpfe. Aktualisiert am 03.01.2011 24 Kommentare
Philipp Löpfe.
Seine Branche wird von Notenbankern bedrängt: Rockstar (Mark Wahlberg in «Rock Star»). (Bild: Keystone )
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Wahrscheinlich kennen heute mehr Schweizer Nationalbank-Präsident Philipp Hildebrand als Bundesrat Didier Burkhalter. Dabei ist der Präsident der Schweizerischen Nationalbank (SNB) nicht mediengewandter als der Innenminister. Im Gegenteil: Hildebrand gibt zum Leidwesen der Journalisten kaum Interviews. Es liegt an der Sache: Der oberste Währungshüter der Schweiz bewegt die Menschen, weil das Schicksal des Frankens die Menschen bewegt.
Hildebrand ist kein Schweizer Sonderfall. Notenbanker sind die Rockstars der Moderne und oft berühmter als Staatsoberhäupter. Das gilt für Ben Bernanke, den Präsidenten des US-Federal Reserve System (Fed), genauso wie für Jean-Claude Trichet, den Präsidenten der Europäischen Zentralbank (EZB). Über sie wird in den Medien fast täglich berichtet, ihr Einfluss ist mittlerweile kaum mehr zu überschätzen. Wenn Trichet die deutsche Kanzlerin kritisiert, macht dies genauso Schlagzeilen, wie wenn Bernanke eine neue Runde von «quantitative easing» ankündet, also den Aufkauf langfristiger Staatsanleihen, damit die Zinsen sinken.
Notenbanker und ihre Handlungen werden am Stammtisch diskutiert wie Fussballtrainer und deren Aufstellung und Taktik. Hat Hildebrand mit seinen Euro-Käufen Volksvermögen verschleudert oder der Wirtschaft geholfen? Treibt Bernanke mit seiner lockeren Geldpolitik die Welt in eine Inflation oder Trichet mit seinem harten Vorgehen Europa in eine Deflation? Jedermann und selbst sein Hund haben dazu inzwischen eine Meinung.
Interesse an den «Herren des Geldes»
Das Phänomen des Notenbankers als Rockstar mag neu sein im 21. Jahrhundert, einzigartig ist es nicht. In den Zwanzigerjahren des letzten Jahrhunderts waren die Zustände verblüffend ähnlich. Montagu Norman, der Präsident der Bank of England, Hjalmar Schacht, Chef der deutschen Reichsbank, und Benjamin Strong vom Fed prägten die Politik ihrer Nationen stärker als die jeweiligen Regierungschefs. Und sie standen auch im Fokus der Öffentlichkeit. Das Interesse an den «Herren des Geldes» war berechtigt: Norman ruinierte mit seiner unglückseligen Rückkehr zum Goldstandard die britische Wirtschaft, Schacht besiegte mit einem geschickten Schachzug die deutsche Hyperinflation, und Strong beschwor mit einer unbedachten Zinssenkung die Börsenblase herauf, die 1929 platzte und die weltweite Wirtschaftsdepression einleitete.
Die Währungen stehen heute, wie in den Zwanzigerjahren, wieder im Zentrum der Geopolitik. China und die USA sind in einen endlosen Streit um den richtigen Wechselkurs zwischen Yuan und Dollar verwickelt. Europa steht im Bann seiner Einheitswährung. Die Schweizerische Nationalbank muss sich mit Händen und Füssen gegen einen schwindsüchtigen Dollar und einen wackligen Euro wehren. Dabei boxen Philipp Hildebrand & Co. in einer zu hohen Gewichtsklasse. Die Schweizer Wirtschaft mag zwar gut in Schuss sein. Trotzdem ist sie viel zu klein, um auf Dauer ein «sicherer Hafen» für all die verunsicherten Anleger zu sein, die weltweit Schutz vor Inflation und Abwertung suchen.
Der Kurs des Frankens steigt und steigt
Paradoxerweise wird der Schweiz ihr eigener Erfolg zum Verhängnis. Weil wir stabile politische Verhältnisse und tiefe Staatsschulden haben, ist der Franken heiss begehrt. Doch der Schweizer Markt ist zu wenig liquid, um das hereinströmende Kapital neutralisieren zu können. Der Kurs des Frankens steigt und steigt. Gegenüber dem Euro hat er seit dem letzten Frühling mehr als 15 Prozent zugelegt. Allmählich machen sich in der Exportwirtschaft deutliche Bremsspuren bemerkbar.
Die Nationalbank hat mit massiven Euro-Aufkäufen eine übermässige Aufwertung des Frankens zu verhindern versucht. Sie hat dabei Milliarden an Buchverlusten eingefahren, ohne dafür einen sichtbaren Erfolg vorweisen zu können. Wer weiss schon, wie der Franken heute ohne diese Interventionen bewertet wäre? Trotzdem muss die Nationalbank den Kampf gegen einen zu starken Franken auch 2011 weiterführen. Die Schweiz hat schliesslich nicht nur Banken und Versicherungen. Sie ist auch das Land mit dem höchsten industriellen Output weltweit pro Kopf.
Deshalb wird Philipp Hildebrand in einem Jahr wahrscheinlich noch ein wenig bekannter sein, als ihm heute schon lieb ist. (Tages-Anzeiger)
Erstellt: 03.01.2011, 11:29 Uhr
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@Issey Schnyder. Was Geld ist lernt man schon in der 3. Klasse, es ist nur Tauschmittel mehr, muss man nicht hinein interpretieren. Eine kleine Inflation stört nicht. Es geht bei der jetzigen NB Politik nur darum das Geld, dass die Reichen haben, nicht zu entwerten. Die Kontrolle über die NB muss zurück zu den Poltikern, zurück zum Volk. Die Preise dürfen ruhig ein bischen schwanken. Antworten
@Martin Karrer, @Stefan Bertschy, .... Doch was würde denn passieren, wenn all das Geld das momentan in Franken angelegt ist so schnell wieder abgezogen würde wie es angelegt werden wurde? Kann dann das geschöpfte Geld auch schnell genug wieder dem Markt entzogen werden? Auch wenn Sie wie es scheint nicht zu den Reichen gehören, so wil ich doch an ihre Pensionkassengelder errinnern! Antworten
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