Die Börsen stehen schon wieder auf Höchstständen. Sind Sie besorgt?

Ja, ich bin besorgt. Die Märkte sind seit 2009 enorm gestiegen. Mein Massstab für die Bewertung der Aktienpreise, Cape, ist ebenfalls deutlich erhöht. Er liegt jetzt bei 25 Punkten, also klar über dem langjährigen Durchschnitt. Andererseits sind wir noch weit weg vom Maximalwert von 64, den wir vor dem Crash von 2000 gemessen haben. Für mich ist es nicht einfach, einen Börsenstand auf kurze Frist einzustufen. Selbst stark überhöhte Preise können noch recht lange weitersteigen.