US-Notenbank droht Kontrolle über Bilanz zu verlieren
Das Fed ist daran, seine Bilanz zu entschlacken. Nun stellen eigene Staatsanleihen die Zentralbank jedoch vor Probleme.
Es ist eines der grössten Experimente der Geldpolitik. Oder, wie es Janet Yellen umschrieb, für die Finanzmärkte so spannend, «wie Farbe beim Trocknen zuzusehen». Bisher hatte die ehemalige Chefin des Federal Reserve recht. Die amerikanische Zentralbank hat die Bilanzsumme ohne Mühe reduziert. Denn die Währungshüter brauchten nur darauf zu verzichten, einen Teil der auslaufenden Staatsanleihen und verbrieften Hypotheken zu reinvestieren.
