Kein Ende in Sicht
Der Entscheid der Europäischen Zentralbank verengt den Spielraum für die Schweizerische Nationalbank (SNB) weiter. Von Negativzinsen kann sie sich noch lange nicht verabschieden.
In den letzten Wochen und Monaten hat sich so etwas wie ein Konsens unter Ökonomen und Ex-Notenbankern herausgebildet: Eine weitere Reduktion der Zinsen in den negativen Bereich hat kaum mehr Wirkung auf die Konjunkturlage, während die Kollateralschäden immer grösser werden – vor allem für das Finanzsystem.
Nun hat sie die Europäische Zentralbank (EZB) dennoch weiter von minus 0,4 auf minus 0,5 Prozent reduziert, und ein Ende der Negativzinsen ist in der Eurozone nicht mehr abzusehen. Das bedeutet, dass wir auch in der Schweiz noch sehr lange mit Negativzinsen leben müssen. Es ist nicht ausgeschlossen, dass die SNB am nächsten Donnerstag auch den eigenen rekordtiefen Negativzins von 0,75 Prozent weiter senkt. Zumindest prognostizieren das einige Ökonomen.
